我是屬於申購後置之不理形的 ><"

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記者 林冠慧 報導 2007/12/15
知道定期定額投資基金的人很多,卻很少有人能耐得住市場輪動的考驗,而持之以恆。不少投資人把基金投資當成股票操作,搶短線者不在少數,如此作為,便失去基金投資的基本精神。富蘭克林投顧副總黃琡珺提出「打破定期定額六大迷思」,只要能突破這些關卡,人人都可成為理財高手。
黃琡珺表示,投資人在進行定期定額投資計劃時,最容易犯的毛病主要是「缺乏耐心,投資期太短」、「市場震盪時不扣款投資」、「申購後置之不理」、「貪圖手續費優惠而不選基金」、「扣款的基金同質性過高」以及「選擇風險過大的基金」,上述六點正是投資定期定額時,最容易產生的迷思。

迷思一:缺乏耐心,投資期太短
黃琡珺表示,每個市場都有不同的景氣循環週期,選擇定期定額作為長期投資,就可能面臨好幾次的空頭與多頭市場。不過,由於全球股市走多頭的時間比走空頭的時間長。因此,長期平均下來,投資績效還是頗令人值得期待。
例如,全球股市雖然經歷1990年的波灣戰爭,以及1994年的墨西哥金融風暴,但是代表全球股市的摩根士丹利世界指數過去17年,截至今(2007)年第三季止,以新台幣計價共上揚544%,顯示長期投資可以忽略市場短期的空頭,殺進殺出反而容易錯過市場觸底反彈的時機。

迷思二::遇到市場震盪時,淨值下跌反而不敢扣款投資
當基金淨值下跌時,就是考驗投資人耐力的時候。黃琡珺指出,當面臨淨值下跌時,投資人應該檢查基金淨值下跌的原因,通常的原因有三,包括基金經理人操作不當、投資市場回檔、基金除息。
除非是第一種原因,顯示投資人選擇的基金不適合,否則投資人都應該繼續扣款。黃琡珺表示,定期定額是利用股票市場下跌時買多,股票上漲時買少的投資策略,達到平均成本法的功效。因此當空頭行情來臨時,在下跌波段買到較多的單位數,成本經過長期時間攤低後,未來淨值上揚時的獲利自然較佳。
黃琡珺回顧1987年10月19日「黑色星期一」全球股市重挫,美國股市在一天之內大跌21%,當時沒有人敢進場投資,人人都覺得手握現金才安心。但實際上,若從那時開始定期定額投資全球型股票基金,即使之後歷經石油危機、墨西哥金融危機、亞洲金融風暴、科技股泡沫化,以及911恐怖攻擊事件至今,全球股市(以摩根士丹利世界指數為例)的平均年報酬率仍優於定存。
顯示只要選對投資工具,並且持之以恆的扣款,市場短期的震盪相對於中長期的向上格局,理應輕描淡寫帶過,實不應因股價短期的震盪,錯失逢低佈局的良機。

迷思三::申購後置之不理
黃琡珺表示,長期投資雖然是正確的心態,但每半年定期檢視投資組合、觀察市場及景氣動態也是必要的。如果景氣出現明顯的反轉向下訊號,或者市場可能會出現持續一段長時間的跌勢,抑或是基金本身績效長期不如同類型基金與大盤,投資人便應該考慮轉換至其他表現較佳的市場或基金。

迷思四::貪圖手續費優惠而不選基金
國內共同基金市場競爭激烈,業者常以手續費降價的優惠措施來吸引投資人的目光。但除了申購手續費之外,黃琡珺表示,投資人也應留意是否有贖回手續費,兩者同時考量才是較客觀的成本負擔。
黃琡珺進一步指出,申贖手續費便宜之外,選擇扣款基金應該注重的是基金本身的長期績效是否穩健、所投資的市場前景是否看好、以及基金公司的品牌及投資經驗,如果純粹因手續費便宜而沒有好好選擇真正優秀的基金,可能會因小失大,省了手續費卻賠了投資報酬。

迷思五::扣款的基金同質性過高
買不同基金公司的基金,就算是分散風險嗎?黃琡珺說,當然不是!如果買的基金都是同類型的基金,例如單一科技產業的通訊基金、生化產業基金,其實與整體科技股的聯動性仍偏高,風險還是過度集中。
黃琡珺建議投資人,應謹記投資組合應分散於不同區域、不同產業、不同的金融商品(如股票及債券),如此才算是有效分散風險。如果兼顧管理方便,以及適度分散風險,投資組合中有三到四支不同性質的基金,已經足夠也不宜過多。

迷思六::選擇風險過大的基金
黃琡珺表示,定期定額投資可藉分散進場時點,來降低單位平均成本。因此有人誤以為最好選擇波動劇烈的基金,才能拉大將來基金走升時的獲利空間。但事實上,據Lipper統計顯示,波動大的基金定期定額投資績效,通常不如波動低的基金。
黃琡珺解釋,這是因為在股市震盪時,波動大的基金跌幅較深,反彈時就算漲幅看似驚人,但其實仍未回到進場價位,所以就算定期定額投資,仍可能無法將成本攤平。
黃琡珺進一步指出,最好的方式是「資產配置」,以核心與非核心的搭配方法,核心以績效穩定從事長期性的佈局,例如全球型基金,非核心則可選擇波動風險較高、但相對漲幅較大的新興國家型基金、單一國家或產業型基金,妥善的資產配置是保障投資報酬率最佳利器。

今年以來全球市場波動劇烈,投資人更應該打破「定期定額六大迷思」,認清定期定額的投資方法是利用「小錢致富的」積極理財觀念,並且充份發揮「時間」與「複利」的加乘效果,慎選基金後長期投資,絕對能體會到這項投資工具帶來財富穩健成長的力量!

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